光大证券：获得国睿科技买入评级

2022-05-09光大银行持股有限的公司王锐对国睿科技进行分析并发行了分析报告《2021年报及2022年一季报新浪网：业绩稳定上升，盼望军贸经营管理范围好转带来的机遇》，本报告对国睿科技给出买进打分，这两项跌幅为14.08元。

国睿科技(600562)

概要

暴力事件： 的公司发行 2021 年报，的公司月份解决问题营业收益 34.32 亿元，上年减小 4.81%；解决问题归母业绩 5.26 亿元，上年上升 12.75%； 解决问题归母扣非业绩 4.65 亿元，上年上升 16.80%。的公司同时发行 2022 年一季报，22Q1 解决问题营业收益 5.88 亿元，上年减小 29.51%；解决问题归母业绩 8620 万元，上年上升 14.88%；解决问题归母扣非业绩 8553 万元，上年上升 18.64%。

新浪网：

收益上年稍稍下降，营收上年依然大幅提较高：的公司 21 年收益上年减小，主要状况是驻防雷达系统设计出厂收益减小。21 年综合毛利率上年大幅提较高 2.13PCT，主要状况是收益分之二更为较高的雷达系统设计器材及方面系统设计经营管理范围毛利率上年大幅提较高 3.06PCT。22Q1 收益上年减小主要状况是轨道经营管理范围依然稳定批量签订合同的项目较较少；以及驻防雷达系统设计出厂收益减小。22Q1 单季度毛利率为 25.87%，上年缩减 6.42PCT，显然状况其一是的公司运营经济性大幅提较高及出厂雷达系统设计的产品结构上推移，其二是营收低的轨交经营管理范围收益较较少。新流出附属的公司营收增幅较快；鼓励将要紧接著生产：2020 年流出上市的公司的国睿驻防、国睿信维两家附属的公司，2021 年业绩增幅共计 20.18%和 18.42%，较高于的公司整体营收增幅。21 年末，的公司货币资金较为足够；预付账款缩减、经营管理活动现金流上年增较高的主要状况是附属的公司国睿驻防与供应商结算货款缩减，充分体现出的公司为紧接著生产提前进行了鼓励将要。

相似之处交易预计取值看出的公司对业绩上升有较较高短期内： 的公司在 2022 年日常相似之处交易预计之前，预计向相似之处方之前电科十四所及其控股附属的公司销售的产品、商品、备有劳动总金额为 23.56 亿元，与 2021 年实际发生总金额 15.67 亿元相比，大幅提较高了 50.35%，的公司预计 2022 年雷达系统设计经营管理范围出厂规模缩减。雷达系统设计经营管理范围是的公司收益、营收贡献最大的经营管理范围，该总金额 22 年预计取值的大幅提较高，充分体现了的公司对于业绩上升的较较高短期内。

营业收益得出、估取值与打分： 考虑疫情反复、政治气候推移等状况有显然影响到的公司军贸经营管理范围的拓展进程，我们下调的公司 2022-23 年营业收益得出 5.70%/10.95%至6.09/6.97 亿元，并得出 2024 年营业收益 7.93 亿元，2022-24 年 EPS 共计 0.49/ 0.56/0.64 元，这两项跌幅相相似之处 PE 共计 29/25/22X。的公司是 A 股驻防雷达系统设计龙头，受惠于国内驻防信息化总体的过后大幅提较高及轻工业软件国产化总体的大幅提较高，以及响应国企改革的要求，经营管理经济性及营业收益能力未来将会过后提较高。结合这两项估取值总体，依靠的公司“买进”打分。

风险若有：百货业风险，国际局势推移风险，新冠疫情过后社会的发展风险。

银行之猎户座资料之前心根据近三年发行的研报资料算出，之前金的公司孔令鑫分析员团队对该股分析较为了解，近三年得出准确度自变量为78.03%，其得出2022历年来归属业绩为营业收益6.12亿，根据现价计算的得出PE为28.73。

最新营业收益得出明细如下：

该股取值得注意90年内共计3家机构给出打分，买进打分3家；过去90年内机构目标均价为17.9。银行之猎户座估取值分析工具看出，国睿科技（600562）好的公司打分为3猎户座，好价格打分为2猎户座，估取值综合打分为2.5猎户座。(打分范围：1 ~ 5猎户座，较高于5猎户座)

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