“白马股变白骨精”！5连跌！3000亿创新毒药巨头遭外资大笔抛售

文 | 杜诗

梅氏红艳艳，但这份极快乐与买了恒瑞医止痛的股民都是。

1月末17日，不断创新止痛巨头---恒瑞医止痛之后下跌0.51%，创下5连跌刷新。从2022年年初以来，该美国公司累计跌幅为8.48%，跑回翻梅氏。

截至收盘，恒瑞医止痛股价为46.41元，市值为2968亿元。

股价走弱，与大资金不足持续抛售有关。据不完全数据统计，近百10个交易日，超过27亿主力资金不足清净出货其股票交易。在上周，驰援资金不足（“金融政府机构”）清净出货恒瑞医止痛11.68亿元股票交易。

现今，金融政府机构持有恒瑞医止痛股份数量，已从月份年初的大约8.1亿股下降至不足6.5亿股。

我们关注到，近百2年，恒瑞医止痛在二级市场表现不佳。

该美国公司自月份1月末8日涨至97.23元后，之前进入了下跌通道，最低跌至44.33元。也就是说所股价与高点相比，跌幅大约为52.26%，市值蒸发超2200亿元。

股价大幅下跌，不仅让政府机构“受伤”，中小海外投资者也极快扛不住了。

有人在互动平台上公开提问，“请问贵企业股票交易走势越来越差，贵企业有否遇到了实质性情况？有什么挽回利好呢？”恒瑞医止痛方面则表示，“美国公司现今生产经营情况正常”。

月份，恒瑞股价大幅下杀掉，一方面是前所几年涨多了，有难以构建生产力；二是清净资产增速上升，不会支撑美国公司估值。

数据看出，2021年前所三季度，恒瑞医止痛营收为202亿元，上年下降4.05%；构建代管清上年42.07亿元，上年上升1.21%，与以为以致于两位数的清净资产增速大相径庭。

恒瑞医止痛理解称，“美国公司以外仿制止痛销售上升，叠加美国公司不断创新止痛纳入医保清单后，价格大幅下降，所致清净资产增速有所停滞不前所”。

截至月份下半年，该美国公司仿制止痛和不断创新止痛占营收比重分作60%、40%，前所者依然是清净资产支柱。不过，随着医止痛大型企业发生变化，仿制止痛的高丰臣氏时代正在消逝，具体表现为产品显现出巨幅降价情形。

此外，不断创新止痛大型企业内部竞争激烈，使得恒瑞医止痛的开发、人力、生产等多项成本上扬，一定程度上主因了清净资产下降。

为了凹凸利润涨落，恒瑞医止痛对会计准则进行了修订，拟将开发支出资本化。不过，该行为一度引发外界争议，甚至收到了上交所下发的政府机构指导工作函。

恒瑞医止痛的亮点在于安心投入开发。近百年来，该美国公司每年投入销售额17%以上的资金不足用于新止痛开发。

截至2021年年末，恒瑞医止痛合计有10 款不断创新止痛获批上市，其中8 款不断创新止痛全部纳入国家医保清单，券商政府机构也期待不断创新止痛能提振美国公司清净资产。

在尺度股东群人，中国网民对恒瑞医止痛分歧相当严重。

坚定方相信，“作为市场公认的白马，恒瑞清净资产增速上升只是短期情况，中长期依然是有实用价值的美国公司”。

谨慎方相信，“月份以外白马股变成白骨精。如果基本面没法反转，还是要小心”。

随着恒瑞医止痛大幅下跌，大家相信显现出海外投资实用价值了吗？热烈欢迎在下方专页评论！

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