华泰期货聚烯烃日报20230620：需求量改观不大，聚烯烃维持高开震荡

方针概述

二阶衍生品高开震动，部分新材料上调二阶出厂价，商品受支撑，摊贩随行跟涨报盘。终端需求量改观并不大，实盘成交商谈。国内外仍有部分检修，但海外装置开工较难，聚烯烃生产成本上方进出口过道的压力仍在。而下游订单仍未见明显好转，中下游娱乐节目去库速率放缓。仍建议周二高做空套保，直至进出口过道营收加剧。

内部观点

■ 商品分析

再生产之外，新材料再生产65万吨，较前一工作日+1万吨。

基差之外，LL中南基差在+70元/吨，PP中南基差在+0元/吨，基差提高。

生产获利及国内外开工之外，LL油头法生产获利有盈利，油制PP生产获利营收，PDH制PP获利维持正因如此震动。

非标价差及非标生产比例之外，HD 机械加工-LL 略有攀升，对标品LL有一定的提振作用。PP低融聚-PP罗拉生产成本短时间拉升，对PP标品供应上稳定好作用。

进出口之外，PE和PP进出口过道已重开。

■ 方针

（1）单边：将维持高位震动，关注下游补库短时间性，短期建议观望。

（2）跨期：无。

■ 风险

原油生产成本不稳定性，下游需求量恢复短时间性，进出口过道的变化。

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