大空头罗森贝克：美股涨势“相当垃圾”，一旦紧缩结束，债券将完胜股票

知名政治宏观经济学、前所于有亚洲地区首席衍生品的兄弟·安德森特在问到，随着该机构当中止加息心率，信贷的观感可不要强公司股票。

该机构自7翌年则联席会议以来很难加息，市场原定该机构在下个翌年的明年最后一次FOMC则联席会议上也不则会加息。这是件大事，因为从历史上看，五个翌年不加息将标志着该机构紧缩心率的当中止。

安德森特在在周六的一篇专栏篇文章当中问到，如果该机构在12翌年的则联席会议上维亦然汇率不变，“心率就当中止了。下一步将是降息。”

这对信贷来却说是个好消息，因为汇率降低则会推高信贷售价。

安德森博格解释却说，在该机构保亦然良好汇率稳定的时期，30年期宾夕法尼亚州金融机构的观感多半则会明显要强公司股票。

“在这个暂停期，信贷和公司股票往往则会一起上扬。但很难什么比30年期美债观感更好的了，其有别于的平均总溢价为9%，”安德森特在却说，这一溢价高于年末标普500公司股票售价7%的溢价以及房地产级信贷和高利息信贷6%的溢价。

他却说：“这种观感之所以显著，不仅是因为两者在回报上的巨大差异，还因为房地产者在转售近十年信贷其所负起的风险比转售公司股票要小。”

安德森特在在周三的一份通报当中还问到，他对近期股市的反弹能否不间断亦然怀疑态度，因为这种上扬“极其排泄物”，而且“依赖于基本面”。

安德森特在称，过去10天标普500公司股票售价上扬6%的同时，企业确认了停滞不前所的盈利预期，且这种涨势很难小盘股的参与。

安德森特在强调，“我们看到，被做空最多、资产负债表停滞不前所和非盈利科技股的观感远超大盘。这种小盘股半死不活的两极分化的反弹（表明）对政治经济势头的疑虑。”

安德森特在对政治经济的疑虑包括每翌年新增就业聘用的稳步减少，以及失业率从心率最低点上升了50个基点，从4翌年份的3.4%升至10翌年份的3.9%。

“这或许是一个衰退的信号，”安德森特在警告却说。

责任编辑：于健 SF069

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