智通每日大行研报丨比亚迪股份(01211)获华创证券看高至355.4港元 中的金维持安踏体育(02020)“跑赢行业”评级

/4.49元不变，近期成交量相关联31/24倍2022/23年市价(vs.国际上体育用品巨头1年远期市价Nike33x、adidas25x)，相关联39/30倍2022/23年市价，较近期成交量有29%的上涨空间。2月底4日上海奥林匹克运动所会中都国中都国代表团会开张，安踏作为官方体育服装多家该公司为奥林匹克运动所会中都国中都国代表团会工作人员包括制服军事装备，并以生物科技比赛军事装备助合力12支中都国西班牙国家队。同时FILA、Descente为荷兰、冲绳、博洛尼亚等国奥林匹克运动所会中都国中都国代表团中都国代表团包括了军事装备赞助。

该行看来该公司月内借助上海奥林匹克运动所会中都国中都国代表团出路续弱社会所对安踏品庄家运动所生物科技的思维，弱化“专业为本”的形象，并停滞带动“品庄家侧向”。借助上海奥林匹克运动所会中都国中都国代表团就此，安踏停滞加弱品庄家宣传，“爱运动所中都国有安踏”话题在上海奥林匹克运动所会中都国中都国代表团会开张傍晚实现选读量1.6亿次。同时该公司将西班牙国家队同款“炽热生物科技”运用社会所的产品，并构筑冠军复刻版国徽款，停滞性和的产品合力停滞大幅提较高。此外，该公司配合品庄家和的产品促销在上海APM商场推不止了奥林匹克运动所会中都国中都国代表团会品庄家都由题快闪体验店。该行看来该公司月内受益于上海奥林匹克运动所会中都国中都国代表团就此及欧美国家冰雪运动所热诚。

中都金：延续中都国电合力(02380)“跑步取胜餐饮业”评定 前提价调较高24%至4.97港元

中都金并称，近期中都国电合力(02380)成交量买卖于2022/23年13.3/10.5倍市价，仍有24%上行空间。考虑2021年其火电获利承压，下调2021年利润预期128%至归母盈余5.42亿元。同时由于其生物制药新建投产续量好于预期，大幅提较高2022年利润预期11.8%至27.89亿元，并引入2023年预期35.56亿元。中都国电合力发布2021年利润预亏公告：该公司届时2021年度，归属于本该公司权益持有人的不宜占综合盈余介于人民币5亿-6亿元间，vs 2020年同期利润17.08亿元，符合该行预期。

2021年该公司火电克拉通由盈转亏都由要系较高煤价不良影响，四季度火电月底度买卖价上升时但买卖量有限，常年表现不佳。向右看，该行可惜2022年新政策调控下煤价回归合理低水平及火电买卖价格弹性提较高下电价上浮空间，利好该公司火电获利底部回落。同时该公司低碳迈向右提明确，调子稳健，2021年清洁可再生飞轮现有超不止煤电，生物制药克拉通贡献已部份抵消煤电盈余。紧密结合该公司规划及2021年新建情况，该行届时“十四五”前夕该公司年新续生物制药飞轮或超10GW，可惜2022年该公司生物制药迈向带来获利期限内，期望转变性及稳健性月内大幅提较高。

国泰君安：延续君实生物(01877)“续持”评定 前提价请降42%至69.24港元

国泰君安并称，顾及君实生物(01877)紧接著本品PD-1未来会竞争更激烈。同时，顾及新冠相关本品的中都短期销量大续，上调2021-23年收入预期至40.14亿/27.34亿/32.47亿元人民币。君实生物发布获利预告，届时今年营业收入下同续151.68至平均40.14亿元人民币，扣除非经常性损益的归属于上市该公司股东的净盈余平均9.21亿元，减少平均46.1%。今年为该公司海外准许的丰收年，第三季礼来/君实的新冠中都和抗体冰淇淋疗法在宾夕法尼亚州以后上交，根据礼来财报统计数据，该疗法今年收入22.39亿美元，其中都平均一半为君实的埃特司韦单抗。艾玛特利单抗准许Coherus今年获得首付款1.5亿美元，该行表示继续可惜艾玛特利单抗的销量大续。

报告引用，PD-1治疗肝癌的生物制品许可申请获宾夕法尼亚州牛奶药品监督管理局申诉，拟定的非处方药用户订阅立法(PDUFA)前提审评日期为月底份4月底，该行看来其月内成为第一批宾夕法尼亚州获批的国产PD-1之一。而BTLA/CD112R/CD39等肿瘤免疫靶标本品为潜在全球性首创(first in class)，其中都BTLA早期临床统计数据届时月底份上半年公布，为关键催化剂。

华创证券市场：延续比亚迪股份(01211)“弱推”评定 前提价355.4港元

华创证券市场并称，中都一直可惜比亚迪股份(01211)电动化的领先占优和全一环的的设计占优。延续2021-23年归母净利预期45/106/147亿元，相关联工业产值+6%/+136%/+39%，EPS1.54/3.65/5.05元，前提价355.4港元，A股前提价348.3元。该公司发布2022年1月底销量快报：1)摩托车销量9.5万辆，下同+125%;2)生物制药车销量9.3万辆，下同+362%;3)燃油车销量0.2万辆;4)电池飞轮总量4.8Gwh，下同+172%。

补偿、大年初一因素扰动调子和形态，期待节前交付控制能合力大幅提较高。2022年初，补偿退坡及大年初一返乡因素对生物制药摩托车订货续长扰动引人注意：1)补偿退坡：稍微上EV/PHEV分别退坡最多5k元/2k元，与2021年稍微相仿，1-2月底部份订货需求在21月底末提前囚禁，估算不良影响时长稍微在1个季度之内，而23年补偿只不过退不止也将刺激部份需求在22年末提前囚禁;2)大年初一返乡：摩托车Q4及Q1产品具备季节性、特殊性差异，年末动力源、人群返乡对销量形态不良影响较大。通常12月底动力源前提较高、1月底动力源压合力相当大;低线大都市是大年初一前夕人口净流入地区，销量表现通常较弱较高线大都市。对比亚迪而言，补偿退坡不良影响已通过部份车型涨价1-7k元咀嚼;返乡潮则有利下沉从中都的订货捕获。届时该公司在手订货仍处当权，期待节前交付控制能合力大幅提较高。

大摩：并得兖矿可再生(01171)“减持”评定 前提价11.23港元

大摩似乎，兖矿可再生(01171)成交量30即刻将跑步输经营方式者，都由要由于该股月底份迄今为止已累升13%，跑步取胜同期升1.7%的恒指及升2%至11%的经营方式者，短期估值吸引减弱;该股2021年更累升162%，较同期恒指累跌15%及经营方式者累升22%至96%更为不止色。该行看来，煤价于1月底个人经历当权后，在农历新年假期后有所回调，预期兖矿可再生的成交量将致使。尽管冬季暖和，但因不宜斐济2月底1日起免除对煤炭不止口限制，发电厂的供不宜提升，估算下游客户已全面补货。

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